В поисках «черного лебедя»: откуда придет новый финансовый кризис
Перейти в фотобанкЛоготип Центрального европейского банка во Франкфурте
Логотип Центрального европейского банка во Франкфурте
Еще один подстраховывающий фактор — переход многих стран от валютного таргетирования к инфляционному, когда поддерживают не курсы национальной валюты, тратя резервы, а низкий уровень инфляции. Так, например, в России в 2014-2016 годах рубль ослаб и принял на себя внешние потрясения, поэтому ВВП снизился гораздо меньше, чем в 2009-м.
Пузырь на рынке недвижимости в Китае
Другим возможным источником кризисной волны эксперты Deutsche Bank считают пузырь на рынке недвижимости в Китае.
Нигматуллин указывает на то, что власти активно его «охлаждают»: предоставляют очень большие скидки покупающим первую квартиру, однако для тех, кто приобретает недвижимость в инвестиционных целях, рынок очень жестко зарегулирован.
Ситуацию на китайском рынке недвижимости он считает не пузырем, а объективной необходимостью. «Там очень крупные города и высокая централизация, поэтому понятно, что в ряде случаев недвижимость дорожает», — поясняет он.
Поскольку за ситуацией следят, вряд ли стоит ждать такого же ипотечного кризиса, как в США в 2007 году: риски уже проработаны, а банки не выдают ипотеку ненадежным заемщикам.CC BY 3.0 / Wing1990hk / The CenterНебоскреб The Center в Гонконге, Китай
Небоскреб The Center в Гонконге, Китай
Не в одну и ту же воронку
Ряд аналитиков все-таки видят риски в Китае, но с другой стороны. Сейчас развитие общественных институтов не соответствует экономическому прогрессу государства. Как эта проблема будет решаться, пока непонятно.
«В ближайшем будущем институты общества должны подстроиться под его более высокий доход и углубление интеграции в глобальную экономику. Когда начнется данная трансформация, может произойти отток капитала из Китая: инвесторы будут опасаться возможных проблем в этом направлении. Такие риски определенно есть, — указывает Нигматуллин.
Наибольшую вероятность возникновения «черного лебедя» эксперт видит в геополитических рисках, отмечая, что «пока они не просматриваются», но могут когда-то реализоваться.
Аналитик, впрочем, подчеркивает, что обычно финансовые кризисы не происходят по одним и тем же причинам: снаряд дважды в одну и ту же воронку не падает. Но это совсем не означает, что все будет хорошо.
Источник: ria.ru